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Avis | Les États réduisent massivement les impôts. Ils pourraient bientôt le regretter.

Les États du pays réduisent massivement les impôts avant les élections de mi-mandat. C’est probablement une bonne nouvelle pour les Américains qui luttent pour faire face à la hausse du coût de la vie et qui s’inquiètent d’une éventuelle récession.

Mais c’est une mauvaise évolution – précisément car de ces risques d’inflation et de récession.

Au moins 27 États plus le district de Columbia ont adopté des réductions d’impôts importantes jusqu’à présent cette année, selon un récent décompte de Richard C. Auxier du Tax Policy Center. Cela s’ajoute aux réductions d’impôts accordées par 29 États et le district l’année dernière. Ces états sont disproportionnellement, mais pas exclusivement, rouges et violets, certains états bleus se joignant au plaisir.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles cela signifie de graves erreurs de politique. La première est que ces réductions d’impôts sont en partie rendues possibles par les fonds du plan de sauvetage américain de l’année dernière, le projet de loi de secours covid financé par le déficit de 1,9 billion de dollars du président Biden. Ce qui fournit une preuve supplémentaire que le colis contenait des déchets importants.

Le plan de sauvetage américain a été censé pour aider les États aux prises avec des restrictions budgétaires, et ainsi empêcher le type de mesures d’austérité douloureuses (licenciements, réductions des services publics) que les États ont entreprises il y a une décennie au lendemain de la Grande Récession. Mais la récession pandémique était très différente de la Grande Récession et, en fait, la plupart des budgets des États sont sortis du ralentissement de 2020 en assez bonne santé budgétaire.

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Cela était dû à une combinaison de facteurs, notamment la répartition des pertes d’emplois; des allocations de chômage exceptionnellement généreuses et d’autres programmes fédéraux qui ont aidé à soutenir les dépenses de consommation; et la hausse des valeurs foncières. Les propres recettes fiscales des États ont remarquablement bien résisté, de sorte que les États n’ont pas eu besoin de beaucoup d’aide fiscale.

Mais les législateurs démocrates, qui menaient toujours la dernière guerre, ont quand même accordé beaucoup d’aides d’État. Et ils ont mis le coût sur la carte de crédit de l’Oncle Sam.

Le Congrès a tenté d’empêcher les États d’utiliser ces fonds pour des réductions d’impôts. Pour des raisons pratiques et juridiques, cependant, cette restriction s’est avérée difficile à appliquer. Ainsi, confrontés à des excédents budgétaires ponctuels, de nombreux États ont décidé de remettre cet argent fédéral aux électeurs sous la forme de réductions d’impôts et de remboursements.

En résumé : les démocrates fédéraux ont accidentellement facilité la tâche des politiciens des États (majoritairement républicains) pour réduire les impôts avant les élections de mi-mandat. Les républicains peuvent donc s’attribuer le mérite d’un changement de politique populaire tout en blâmant les démocrates pour l’énorme coût (fédéral) de ce changement de politique.

Cela s’est avéré être une erreur politique, ainsi qu’une erreur économique.

Encore une fois, duh, les réductions d’impôts sont populaires, d’autant plus que les Américains sont aux prises avec une inflation douloureuse. Ils veulent un peu d’argent de poche supplémentaire. En Californie, où les démocrates sont aux commandes, les dirigeants politiques ont même qualifié les remboursements d’impôts récemment adoptés pouvant aller jusqu’à 1 050 dollars de «paquet de réduction de l’inflation».

Malheureusement, ce genre de politique pourrait empirer l’inflation, du moins si suffisamment d’États réduisent simultanément les impôts à une échelle suffisamment importante.

En effet, l’inflation est fondamentalement motivée par un décalage entre une forte demande et une offre toujours limitée. Donner aux gens plus d’argent à dépenser stimulera davantage la demande des consommateurs, de sorte que ces réductions d’impôts s’ajouteront aux pressions à la hausse sur les prix. L’effet peut être faible, mais il est toujours inutile.

C’est particulièrement inutile dans les États qui concentrent leur puissance de feu en matière de réduction des impôts sur les taxes sur l’essence. Les congés fiscaux sur l’essence encourageront une plus grande consommation d’essence, qui est peut-être le marché sur lequel la demande dépasse déjà le plus l’offre.

Enfin, il y a la question du timing. Les politiciens au niveau de l’État tentent de bloquer leurs réductions d’impôts avant les élections de novembre. Mais pour une foule de raisons, le risque de récession au cours de la prochaine année augmente. Cela pourrait rendre les États plus vulnérables aux mêmes types de restrictions budgétaires qu’ils ont subies auparavant.

Grâce à l’inflation, les coûts des États (pour la construction, par exemple) ont déjà augmenté. Et selon la trajectoire que pourrait prendre la prochaine récession, les recettes fiscales des États pourraient également chuter.

Dans de telles circonstances, les États pourraient souhaiter un fonds important pour les jours de pluie. Cela est d’autant plus vrai que le Congrès pourrait ne pas être disposé à leur offrir beaucoup d’aide la prochaine fois – précisément en raison de la détérioration de la réputation du plan de sauvetage américain et des précédents paquets fiscaux covid de l’ère Trump.

Après avoir vu les gouverneurs et les législatures des États gaspiller une partie de l’aide de l’année dernière, les législateurs fédéraux pourraient être réticents à fournir des transferts plus directs pour reconstituer les coffres de l’État. De même, le débat de l’année dernière sur la question de savoir si l’augmentation des allocations de chômage et d’autres programmes de filet de sécurité décourageait les Américains de travailler pourrait réduire le soutien politique aux types de programmes fédéraux qui pourraient soutenir plus indirectement les recettes fiscales des États.

De plus, comme l’a noté Auxier, certains États ont des règles de supermajorité qui rendent l’augmentation des impôts plus difficile que leur réduction.

Alors bien sûr, les réductions d’impôts pourraient sembler être une ligne de conduite populaire maintenant, dans les mois précédant une élection. Mais assez tôt, les décideurs politiques des États pourraient en venir à les regretter.

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