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Comment la forte corrélation de Bitcoin avec les actions pourrait déclencher une chute à 8 000 $

Le graphique des prix du Bitcoin (BTC) des deux derniers mois ne reflète rien de plus qu’une perspective baissière et ce n’est un secret pour personne que la crypto-monnaie a constamment atteint des creux plus bas depuis qu’elle a franchi la barre des 48 000 $ fin mars.

Cours du bitcoin en USD. Source : TradingView

Curieusement, la différence entre les niveaux de soutien s’est élargie alors que la correction continue de saper la confiance des investisseurs et l’appétit pour le risque. Par exemple, la dernière ligne de base de 19 000 $ est à près de 10 000 $ du support précédent. Donc, si le même mouvement devait se produire, le prochain niveau de prix logique serait de 8 000 $.

Les commerçants ont peur de la réglementation et de la contagion

Le 11 juillet, le Conseil de stabilité financière (CSF), un régulateur financier mondial comprenant tous les pays du G20, a annoncé qu’un Un cadre de recommandations pour le secteur de la cryptographie est attendu en octobre. Le FSB a ajouté que les régulateurs internationaux doivent superviser les marchés de la cryptographie conformément au principe de “même activité, même risque, même réglementation”.

Dans un discours écrit le 12 juillet, Jon Cunliffe, sous-gouverneur pour la stabilité financière à la Banque d’Angleterre, a déclaré que la cryptographie était en quelque sorte terminée et que cela ne devrait plus être une préoccupation. Cunliffe a ajouté: “l’innovation doit se produire dans un cadre dans lequel les risques sont gérés.”

À ce jour, les investisseurs n’ont toujours pas calculé les pertes totales des dépôts sur les prêteurs de crypto Celsius et Voyager Digital, et les deux entreprises continuent de rechercher un plan de redressement ou la faillite. Selon Voyager, la société détient toujours 650 millions de dollars de “réclamations contre Three Arrows Capital”, de sorte que le nombre exact d’actifs clients reste inconnu.

Le flux de nouvelles négatif se reflète dans la prime des contrats à terme Bitcoin du CME. Ces données mesurent la différence entre les contrats à terme à plus long terme et les prix au comptant actuels sur les marchés réguliers.

Chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, il s’agit d’un drapeau rouge alarmant. Cette situation est également connue sous le nom de déport et indique qu’un sentiment baissier est présent.

Comment la forte corrélation de Bitcoin avec les actions pourrait déclencher une chute à 8 000 $
Prime de contrat à terme d’un mois BTC CME par rapport à Coinbase/USD. Source : TradingView

Ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement plus longtemps. En conséquence, les contrats à terme devraient se négocier avec une prime de 0,25 % à 0,75 % sur des marchés sains, une situation connue sous le nom de contango.

Remarquez comment l’indicateur se situe en dessous de la plage “neutre” depuis début avril, puisque Bitcoin n’a pas réussi à maintenir des niveaux supérieurs à 45 000 $. Les données montrent que les traders institutionnels ne sont pas disposés à ouvrir des positions longues à effet de levier, bien qu’il ne s’agisse pas encore d’une structure baissière.

Les craintes macroéconomiques empêchent les investisseurs de trader la crypto

Les données fournies par la bourse mettent en évidence le positionnement net long-short des traders. En analysant la position de chaque client sur place, les contrats perpétuels et à terme, on peut mieux comprendre si les traders professionnels sont à la hausse ou à la baisse.

Il existe parfois des divergences dans les méthodologies entre les différents échanges, les téléspectateurs doivent donc surveiller les changements plutôt que les chiffres absolus.

Comment la forte corrélation de Bitcoin avec les actions pourrait déclencher une chute à 8 000 $
Échange les meilleurs commerçants Bitcoin ratio long-court. Source : Coinglass

Malgré la correction de 11 % de Bitcoin du 9 au 12 juillet, les meilleurs traders ont augmenté leurs achats à effet de levier. Le ratio long/short de Binance est resté relativement stable à 1,13, tandis que les meilleurs traders de Huobi ont commencé à 0,95 et ont terminé la période à 0,93. Cependant, cet impact a été plus que compensé par les traders d’OKX qui ont augmenté leurs paris haussiers de 1,09 à 1,32.

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L’absence de prime dans le contrat à terme CME n’est pas préoccupante car Bitcoin est aux prises avec la résistance de 20 000 $. De plus, les meilleurs traders sur les bourses de produits dérivés ont augmenté leurs positions longues malgré la baisse des prix de 11 % en trois jours.

Il est peu probable que la pression réglementaire diminue à court terme et, en même temps, la Réserve fédérale ne peut pas faire grand-chose pour supprimer l’inflation sans déclencher une forme de crise économique. Pour cette raison, les traders professionnels ne se précipitent pas pour acheter la baisse car la corrélation de Bitcoin avec les actifs traditionnels reste élevée.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.