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La Chine enregistre un excédent commercial de 101 milliards de dollars, mais le boom des exportations pourrait s’estomper

Les exportations mesurées en dollars américains ont bondi de 18% en juillet par rapport à il y a un an, marquant le rythme de croissance le plus rapide cette année, selon les statistiques des douanes chinoises publiées dimanche. Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse de 15 %. En juin, les exportations ont augmenté de 17,9 %.

Les importations, quant à elles, ont augmenté de 2,3 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement les attentes et suggérant que la demande intérieure reste faible.

La solide performance des exportations de juillet a porté l’excédent commercial de la Chine à un record de 101 milliards de dollars pour le mois, la première fois qu’il a dépassé le seuil des 100 milliards de dollars. En comparaison, l’excédent commercial en juillet 2021 n’était que de 56,6 milliards de dollars.

“Les données commerciales mensuelles montrent que les usines chinoises continuent de progresser vers un retour en force après la dernière vague d’Omicron”, a déclaré David Chao, stratège du marché mondial pour l’Asie-Pacifique (ex-Japon) chez Invesco.

“Malgré un contexte de ralentissement de la demande mondiale, le rythme des exportations a été largement tiré par la normalisation de l’activité de production dans des endroits comme le delta du fleuve Yangtze. [region]”, a-t-il déclaré. Le delta du Yangtsé, qui comprend Shanghai et certaines parties des provinces du Jiangsu et du Zhejiang, est une plaque tournante du commerce extérieur.

L’activité à Shanghai, le port à conteneurs le plus fréquenté du monde, a atteint un niveau record en juillet, après que la ville est progressivement sortie d’un verrouillage exténuant de Covid qui a presque paralysé son économie pendant des mois.

La forte demande de l’Asie du Sud-Est, de l’Europe et de la Russie a soutenu les exportations en juillet. Les expéditions vers les pays de l’ANASE, l’Union européenne et la Russie ont respectivement augmenté de 34 %, 23 % et 22 % le mois dernier.

Une devise chinoise plus faible et la hausse des prix de ses exportations ont contribué à stimuler la performance, a déclaré Larry Hu, économiste en chef pour la Chine chez Macquarie Capital.

Le yuan s’est affaibli de 6% par rapport au dollar américain jusqu’à présent cette année, a-t-il déclaré. Une devise faible aide généralement les exportations d’un pays car les biens deviennent moins chers par rapport aux articles dont le prix est libellé dans des devises plus fortes.

Hu a également souligné que l’inflation des prix à l’exportation de la Chine est largement conforme à l’inflation de l’IPC américain.

“En juillet, environ la moitié de la croissance globale des exportations est probablement due à l’effet prix”, a-t-il déclaré.

Un soutien indispensable

La résilience plus forte que prévu du secteur des exportations – un moteur clé de la croissance de la Chine – donne un coup de fouet à son économie.

La Chine est aux prises avec des défis nationaux croissants, notamment des blocages rigides de Covid, une consommation fragile et un marché du logement en baisse. Il semble de plus en plus probable que l’économie ratera l’objectif de croissance du gouvernement de 5,5 % cette année.

À la fin du mois dernier, les dirigeants du pays n’ont fait aucune mention d’objectifs de croissance lors d’une réunion clé du Politburo, signe que le gouvernement pense qu’il pourrait ne pas être en mesure d’atteindre ses objectifs, selon les analystes.

Mais un secteur commercial résilient aiderait à compenser la faiblesse générale.

Les exportations ont représenté 0,9 point de pourcentage – soit plus d’un tiers – du taux de croissance du PIB chinois au premier semestre de cette année, selon un responsable du ministère du Commerce en juillet. Le secteur est aussi clé du marché du travail Tel quel employait 180 millions de personnes l’année dernière, soit environ un quart de la population active chinoise.
Les principaux dirigeants chinois sont restés silencieux sur les objectifs économiques du pays

“La forte croissance des exportations continue d’aider l’économie chinoise dans une année difficile alors que la demande intérieure reste atone”, a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.

Mais le refroidissement de la demande mondiale et les nouveaux blocages de Covid en Chine jettent une ombre sur les perspectives économiques.

“Après une période exceptionnellement forte, les ventes au détail dans les économies avancées ont maintenant retrouvé leur tendance d’avant la pandémie”, a déclaré lundi Julian Evans-Pritchard, économiste principal pour la Chine chez Capital Economics, dans une note.

Une inflation élevée et des taux d’intérêt en hausse signifient également que la demande de biens de consommation devrait encore s’affaiblir dans de nombreux pays, a-t-il déclaré.

“Nous pensons que le refroidissement de la demande mondiale va bientôt dégonfler le boom des exportations pandémiques de la Chine”, a-t-il ajouté.

La faiblesse intérieure de la Chine pourrait également persister si le pays ne modifie pas sa politique zéro-Covid, ont déclaré des analystes.

Le verrouillage de Covid bloque 80 000 touristes à "Hawaï en Chine"

Hainan, une île tropicale située dans la mer de Chine méridionale, a imposé des fermetures à plusieurs villes depuis la fin de la semaine dernière alors que les cas de Covid se propageaient. Cela inclut Sanya, une ville balnéaire, où environ 80 000 touristes ont été bloqués à cause du verrouillage instantané.

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