Le plan de Terra pour faire revivre Luna après un crash cryptographique historique

Mai a été un mois difficile pour toutes les crypto-monnaies, mais surtout pour luna. Alors que le bitcoin et l’éther sont en baisse de 25% et 30% respectivement, le jeton luna est passé de 81 $ il y a un mois à une fraction de centime à partir de lundi. Terralabs, les développeurs derrière la blockchain Terra, UST et Luna ont un plan qui, espère-t-il, inversera l’effondrement.

La chute du jeton a été causée par le depegging de TerraUSD (UST), un stablecoin conçu pour conserver une valeur de 1 $ en tout temps. Contrairement aux pièces stables comme tether et USDC, l’UST n’est pas soutenu par des réserves de dollars américains. Au lieu de cela, il s’agit d’un “stablecoin algorithmique” qui utilise largement luna, qui est la crypto-monnaie native de la blockchain Terra, pour conserver son ancrage.

Un UST pourrait toujours être échangé contre 1 $ de luna, même si l’UST tombait en dessous de sa valeur de 1 $. L’idée était que si l’UST s’abaissait à 99 cents, les traders d’arbitrage achèteraient d’énormes sommes d’UST et les échangeraient contre de la luna. (Explication complète ici.)

Le système a éclaté le 8 mai, lorsque 2 milliards de dollars en UST ont été extraits d’un coup, dont des centaines de millions ont été vendus. L’UST s’est abaissé à 98 cents et le mécanisme d’échange de l’UST contre la luna n’a pas pu suivre. Cela a entraîné une perte de confiance des investisseurs dans le système et l’effondrement de l’UST et de Luna.

UST se négocie actuellement à 13 cents, soit un peu plus d’un dixième de sa valeur prévue, et luna à environ un cinquantième de centime. Plus de 15 milliards de dollars de crypto ont été effacés du crash.

Le PDG de Terralabs, Do Kwon, pense avoir une solution. Lundi, il a proposé un plan pour « bifurquer » la blockchain Terra. En gros, cela signifie la création d’une nouvelle blockchain calquée sur la précédente, avec quelques changements clés. La nouvelle blockchain serait créée aux côtés d’un milliard de jetons luna, qui seraient répartis entre les détenteurs actuels de luna et d’UST, ainsi que pour financer le développement de nouvelles applications Terra.

Le plan doit être voté par les propriétaires de luna, avec un vote prévu mercredi. Si elle est adoptée, la fourchette se produirait le 27 mai.

La création d’un milliard de luna serait une réinitialisation pour la crypto-monnaie, qui lutte actuellement contre l’hyperinflation. Plus de 6,5 milliards de jetons Luna sont actuellement en circulation, contre 343 millions la semaine avant le crash de Luna. L’inflation est causée par la relation de luna avec l’UST : les propriétaires ont échangé des milliards d’UST contre luna, afin qu’elle puisse être vendue contre de l’éther ou placée dans un stablecoin qui est réellement stable, provoquant la frappe de milliards de nouvelles luna dans le processus.

Concédant peut-être le problème fondamental de l’attachement de Luna à UST, Kwon a proposé de supprimer UST, auparavant le principal argument de vente de la blockchain, de l’écosystème Terra. “L’écosystème d’applications de Terra contient des centaines de développeurs travaillant sur tout, de la DeFi aux marchés du travail fongibles, en passant par les infrastructures de pointe et l’expérience communautaire”, a-t-il déclaré, proposant que cela soit préservé aux dépens de TerraUSD.

Une telle démarche a un précédent. Le fork le plus célèbre de l’histoire de la cryptographie est arrivé à Ethereum en 2016. Après qu’un pirate ait volé 3,6 millions d’éthers à un DAO – alors d’une valeur de 50 millions de dollars, valant maintenant plus de 7 milliards de dollars – les développeurs d’Ethereum ont forgé la blockchain, créant une nouvelle chaîne identique en tout sauf la restauration du million d’éther volé. Cela a provoqué une rupture au sein de la communauté, certains conservant la chaîne d’origine à ce jour, l’appelant Ethereum Classic.

Le plan de Kwon est un clin d’œil à cette fourchette. La proposition, si elle est adoptée, verra la blockchain actuelle de Terra renommée Terra Classic, tandis que la nouvelle chaîne passera simplement par Terra.

“L’échec de la cheville UST est le moment de piratage DAO de Terra”, a déclaré Kwon en référence au piratage Ethereum susmentionné. “Une chance de renaître de ses cendres.”