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Les données sur les options Bitcoin montrent que les taureaux visent un prix BTC de 17 000 $ d’ici l’expiration de vendredi

Le prix du Bitcoin (BTC) s’est effondré à 15 500 $ le 21 novembre, entraînant le prix à son plus bas niveau en deux ans. La correction de 2 jours a totalisé une tendance baissière de 8% et anéanti 230 millions de dollars de contrats à terme longs (achat) à effet de levier.

Le mouvement des prix a donné la fausse impression aux baissiers qu’une expiration inférieure à 15 500 $ à l’expiration des options du 9 décembre était réalisable, mais ces paris ne seront probablement pas payants à l’approche de la date limite.

Depuis le début de l’année, le prix du Bitcoin est en baisse de 65 % pour 2022, mais la principale crypto-monnaie reste l’une des 30 meilleures classes d’actifs négociables au monde devant des géants de la technologie comme Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) et Coca-Cola ( KO).

La principale préoccupation des investisseurs demeure la possibilité d’une récession si la Réserve fédérale américaine relève ses taux plus longtemps que prévu. La preuve en est les données du 2 décembre qui ont montré que 263 000 emplois ont été créés en novembre, signalant que les efforts de la Fed pour ralentir l’économie et faire baisser l’inflation restent un travail en cours.

Le 7 décembre, le directeur de Wells Fargo, Azhar Iqbal, a écrit dans une note aux clients que “tout compte fait, les indicateurs financiers indiquent une récession à l’horizon”. Iqbal a ajouté, “pris avec la courbe de rendement inversée, les marchés sont clairement préparés à une récession en 2023”.

Les ours étaient trop pessimistes et en subiront les conséquences

L’intérêt ouvert pour l’expiration des options du 9 décembre est de 320 millions de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur puisque les baissiers s’attendaient à des niveaux de prix inférieurs à 15 500 dollars. Ces commerçants sont devenus trop confiants après que Bitcoin se soit échangé en dessous de 16 000 $ le 22 novembre.

Les options Bitcoin regroupent les intérêts ouverts pour le 9 décembre. Source : CoinGlass

Le ratio call-to-put de 1,19 reflète le déséquilibre entre l’intérêt ouvert d’achat (call) de 175 millions de dollars et les options de vente (put) de 145 millions de dollars. Actuellement, Bitcoin s’élève à 16 900 $, ce qui signifie que la plupart des paris baissiers deviendront probablement sans valeur.

Si le prix de Bitcoin reste proche de 17 000 $ à 8h00 UTC le 9 décembre, seulement 16 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce que le droit de vendre Bitcoin à 16 500 $ ou 15 500 $ est inutile si BTC se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.

Les taureaux visent 18 000 $ pour assurer un bénéfice de 130 millions de dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 9 décembre pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :

  • Entre 15 500 $ et 16 500 $ : 200 appels contre 2 100 options de vente. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 30 millions de dollars.
  • Entre 16 500 $ et 17 000 $ : 1 700 appels contre 1 500 puts. Le résultat net est équilibré entre baissiers et haussiers.
  • Entre 17 000 $ et 18 000 $ : 5 500 appels contre 100 puts. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussier) de 100 millions de dollars.
  • Entre 18 000 $ et 18 500 $ : 7 300 appels contre 0 put. Les taureaux dominent complètement l’expiration en profitant de 130 millions de dollars.

Cette estimation brute considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d’achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, gagnant effectivement une exposition positive au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

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Les taureaux ont probablement moins de marge pour soutenir le prix

Les taureaux Bitcoin doivent pousser le prix au-dessus de 18 000 dollars vendredi pour garantir un bénéfice potentiel de 130 millions de dollars. D’un autre côté, le meilleur scénario des ours nécessite une légère poussée en dessous de 16 500 $ pour maximiser leurs gains.

Les taureaux Bitcoin viennent de liquider des positions longues à effet de levier de 230 millions de dollars en deux jours, ils pourraient donc avoir moins de marge nécessaire pour soutenir le prix.

Compte tenu de la pression négative exercée par les marchés traditionnels en raison des craintes de récession et de la hausse des taux d’intérêt, les ours éviteront probablement une perte en maintenant le Bitcoin en dessous de 17 000 $ le 9 décembre.