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Porsche courtise les fonds souverains du Golfe pour une introduction en bourse historique

Porsche tente d’obtenir des investissements d’ancrage de certains des plus grands fonds souverains du Moyen-Orient, alors que le constructeur emblématique de voitures de sport cherche à retirer l’une des plus grandes cotations d’Europe au milieu des vents contraires du marché et des problèmes de valorisation, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Mubadala Investment Co. et ADQ d’Abou Dhabi font partie de ceux qui envisagent d’engager des fonds pour l’inscription de l’unité Volkswagen AG, selon les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées en discutant d’informations confidentielles. Des entités publiques sur d’autres marchés du Golfe, dont l’Arabie saoudite, envisagent également des investissements, ont-ils déclaré.

Les conseillers de l’introduction en bourse ont également approché les principaux fonds canadiens et malaisiens, ainsi que le fonds souverain norvégien, a déclaré l’une des personnes. Volkswagen envisage d’offrir plus de 5% des actions privilégiées de Porsche pour ancrer les investisseurs, ont déclaré les sources.

L’actuel actionnaire de Volkswagen, Qatar Investment Authority, a déjà décidé de devenir un investisseur stratégique dans Porsche. Volkswagen souhaite recueillir des engagements fermes auprès d’autres fonds d’ici la fin du mois, a déclaré une personne.

Obtenir plus de gros bailleurs de fonds serait un vote de confiance alors que le constructeur automobile allemand cherche à pousser une valorisation premium pour Porsche. L’État allemand de Basse-Saxe, un autre actionnaire de Volkswagen, et la famille de contrôle Porsche-Piech recherchent une valorisation de pas moins de 60 milliards d’euros (62 milliards de dollars), ont déclaré les gens.

Les actions privilégiées de Volkswagen étaient en hausse de 0,2% à 15h17 vendredi à Francfort, donnant au groupe automobile une valeur boursière de 86,6 milliards d’euros.

Emplacement Luxe

Lors des premières réunions avec les gestionnaires de portefeuille, l’introduction en bourse a été présentée comme une opportunité d’investir dans une entreprise qui combine le meilleur des rivaux de l’industrie automobile comme Ferrari NV et des marques de luxe telles que Louis Vuitton. Mais certains investisseurs s’inquiètent d’une structure de cotation qui ne rend pas Porsche plus indépendante de sa société mère, ainsi que des vents contraires sur le marché des introductions en bourse, ont déclaré précédemment des personnes proches du dossier.

La décision du mois dernier de confier à Oliver Blume, PDG de Porsche, la responsabilité de la société mère Volkswagen a également attiré l’attention des investisseurs. Dans un sondage Bernstein & Co. auprès de 58 gestionnaires de fonds, 71% ont déclaré que le double rôle de Blume était clairement négatif pour l’introduction en bourse.

Les délibérations sont en cours et il n’y a aucune certitude que les fonds se poursuivront avec des engagements fermes, selon les gens. Un porte-parole de Porsche et de Volkswagen a déclaré que plus d’informations sur les progrès de l’introduction en bourse devraient être publiées à la fin de l’été. Les représentants de l’ADQ, de la Norges Bank Investment Management et de la QIA ont refusé de commenter, tandis qu’un porte-parole de Mubadala n’a fait aucun commentaire.

Les fonds de richesse du Moyen-Orient contrôlent des billions de dollars et ont vu leurs avoirs dynamisés par la flambée des prix de l’énergie cette année. Ils ont injecté de l’argent sur les marchés mondiaux pour profiter de la baisse des valorisations, achetant tout, des clubs de football aux startups de véhicules électriques de luxe.

Volkswagen, le plus grand constructeur automobile européen, envisage d’inscrire une participation minoritaire dans Porsche pour aider à financer la plus grande poussée de l’industrie dans les voitures électriques et à augmenter sa valorisation. Il a prévu 89 milliards d’euros de dépenses dans des technologies telles que les logiciels et les voitures électriques jusqu’en 2026, et la séparation de Porsche pourrait offrir de nouvelles options de financement au groupe.

Volkswagen a choisi Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. et Citigroup Inc. comme co-coordinateurs mondiaux pour l’introduction en bourse de Porsche.

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