Renault envisage de vendre sa participation dans Nissan pour financer le changement de véhicule électrique, selon des sources

Renault envisage de vendre une partie de sa participation dans Nissan, une décision qui pourrait lever des milliards d’euros pour son passage aux véhicules électriques et apaiser les tensions de longue date avec son partenaire d’alliance, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Nissan lui-même pourrait être disposé à acheter une partie des 1,83 milliard d’actions du constructeur automobile japonais détenues par Renault, selon les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées car les discussions ne sont pas publiques. Renault pourrait également rechercher d’autres acquéreurs pour une partie de sa participation de 43% dans Nissan, ont indiqué les sources.

Les porte-parole de Renault et de Nissan se sont refusés à tout commentaire. L’action Renault a bondi jusqu’à 8,3% à 11h35 vendredi à Paris.

En rognant une participation de 983,5 milliards de yens (7,1 milliards d’euros), Renault marcherait sur une ligne fine : tenter de rééquilibrer une alliance vieille de 23 ans sans la démêler. Une structure d’actionnariat croisé déséquilibrée – Nissan ne détient que 15% de Renault et n’a pas le droit de vote – a été un point douloureux pour les factions des dirigeants de Nissan depuis des années.

Une vente pourrait aider à financer un changement structurel majeur que le PDG de Renault, Luca de Meo, a commencé à esquisser en février. La société envisage une rupture et une cotation séparée de son activité EV. Son activité historique pourrait alors s’associer à un partenaire.

Une option serait le groupe chinois Zhejiang Geely Holding Group Co., qui contrôle Volvo Car AB, ont déclaré les sources. Renault a conclu un accord de production conjointe avec Geely plus tôt cette année pour une usine sud-coréenne, et les deux ont déclaré qu’ils pourraient également coopérer en Chine.

Un représentant de Geely a refusé de commenter.

Facteur Russie

De Meo, 54 ans, faisait des progrès pour redresser Renault avant que l’invasion de l’Ukraine par la Russie n’oblige l’entreprise à commencer à quitter son deuxième marché. Le retrait sera coûteux: le constructeur automobile a déclaré qu’il prendrait une charge non monétaire s’élevant à la valeur de 2,2 milliards d’euros (2,4 milliards de dollars) de ses actifs en Russie, qui comprennent une usine de fabrication à Moscou. Il évalue également les options pour sa participation dans le fabricant de Lada AvtoVaz et pourrait essayer de transférer la propriété à un investisseur local.

Les négociations pour remodeler l’alliance Renault-Nissan – qui n’ont pas été discutées publiquement – pourraient prendre plusieurs mois, ont déclaré les sources.

L’exclusion des véhicules électriques de Renault pourrait inclure les actifs de Nissan, ont déclaré les sources. Nissan serait également un partenaire dans les anciennes opérations hybrides et à moteur à combustion du constructeur automobile français, ont-ils déclaré.

Les deux sociétés travaillent ensemble sur la refonte structurelle de Renault, a déclaré vendredi aux analystes le directeur financier Thierry Pieton.

“Nissan est dans la boucle”, a déclaré Pieton. “C’est évidemment quelque chose dont nous voulons discuter avec eux.”

La fortune de Nissan

Nissan serait en meilleure position qu’il y a un an pour racheter ses actions, si Renault décidait de vendre. La société basée à Yokohama, au Japon, dispose de 2 000 milliards de yens (15,6 milliards de dollars) en espèces et équivalents, et le bénéfice d’exploitation de l’exercice est en passe d’être positif pour la première fois depuis 2019.

Ashwani Gupta, directeur général de Nissan, se rendra à Paris la semaine prochaine pour des discussions avec le PDG de Renault de Meo avant une réunion plus large entre les dirigeants de Renault et de Nissan à Tokyo le mois prochain.

Les tensions entourant la nature asymétrique des liens entre les entreprises ont presque détruit l’alliance après l’arrestation en 2018 au Japon de l’ancien président Carlos Ghosn. Les constructeurs automobiles se sont depuis concentrés sur des plans de redressement distincts pour surmonter les dommages causés par l’éviction de Ghosn et la pandémie.

Des négociations visant à rééquilibrer l’alliance franco-japonaise, qui comprend également Mitsubishi Motors Corp., se sont tenues en 2019 mais ont été délaissées par des problèmes opérationnels et de gestion plus urgents. Ils ont été tenus à l’écart de la table jusqu’à présent.

Cravates “incassables”

Réduire la participation de Renault à 15 %, soit le même niveau que la participation de Nissan dans Renault, pourrait rapporter environ 4,65 milliards d’euros à prix courants. Il est peu probable que le constructeur automobile basé en banlieue parisienne vende la totalité de la participation, car cela affaiblirait l’alliance.

L’accord d’exploitation régissant le partenariat, connu sous le nom de RAMA, pourrait également devoir être modifié avec un changement d’actionnariat, ont déclaré certaines personnes. L’accord a longtemps été une source de frictions entre les partenaires, tout comme la participation de 15% de l’Etat français dans Renault, qui s’accompagne de droits de vote doubles.

L’alliance a présenté des plans en janvier pour renforcer les liens opérationnels et investir dans l’électrification, compliquant potentiellement toute séparation des activités EV de Renault et Nissan. Le président de Renault, Jean-Dominique Senard, a déclaré que les liens plus étroits entre les entreprises seraient “totalement incassables”.

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