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Volatilité attendue alors que 490 millions de dollars d’options ETH expirent peu de temps après la fusion d’Ethereum

Compte tenu de l’état actuel du marché de la cryptographie au sens large, certains commerçants pourraient être surpris d’apprendre qu’Ether (ETH) se négocie dans une tendance ascendante depuis 17 jours. Alors que l’ensemble du marché de la crypto-monnaie a connu une baisse de 10 % le 13 septembre, le prix d’Ether s’est maintenu près du niveau de support de 1 570 $.

Indice de prix Ether/USD. Source : TradingView

Dans moins de 12 heures, le réseau Ethereum devrait subir sa plus grande mise à niveau jamais réalisée et la possibilité d’une volatilité extrême ne doit pas être ignorée. La transition vers un réseau de preuve de participation changera la donne pour plusieurs raisons, notamment une réduction de 98,5 % de la consommation d’énergie et une réduction de l’inflation des pièces.

Lors d’une mise à niveau, il y a toujours le risque de multiples dysfonctionnements, en particulier dans les systèmes plus complexes comme le traitement de la machine virtuelle Ethereum. Même si la mise à niveau a été relativement fluide sur les versions précédentes de testnet, il est impossible de prédire le résultat des applications décentralisées et des solutions de deuxième couche connectées à l’écosystème d’Ethereum.

C’est précisément pourquoi l’expiration des options Ether de 490 millions de dollars le 16 août exercera une forte pression sur les prix des deux côtés, même si les taureaux semblent légèrement mieux positionnés alors qu’Ether approche les 1 600 dollars.

La plupart des paris baissiers sont placés en dessous de 1 600 $

L’échec d’Ether à briser la résistance de 2 000 $ le 14 août et sa chute ultérieure à 1 420 $ le 29 août ont donné aux baissiers le signal de s’attendre à la poursuite de la tendance à la baisse. Cela devient évident puisque seulement 12 % des options de vente (vente) du 16 septembre ont été placées au-dessus de 1 600 $. Ainsi, les taureaux Ether sont mieux positionnés pour l’expiration des options hebdomadaires de 490 millions de dollars.

Volatilité attendue alors que 490 millions de dollars d'options ETH expirent peu de temps après la fusion d'Ethereum
Les options Ether regroupent les intérêts ouverts pour le 16 septembre. Source: CoinGlass

Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put de 1,06 montre une situation relativement équilibrée avec des paris haussiers (calls) à 252 millions de dollars contre 238 millions de dollars d’options de vente (put). Néanmoins, comme Ether se situe actuellement à près de 1 600 $, les deux parties ont des chances similaires de déplacer l’aiguille.

Si le prix de l’Ether reste inférieur à 1 600 $ à 8h00 UTC le 16 septembre, seulement 27 millions de dollars de ces options d’achat (achat) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans le droit d’acheter de l’Ether à 1 600 $ ou 1 700 $ s’il se négocie en dessous de ce niveau à l’expiration.

Les ours pourraient empocher un profit de 100 millions de dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 16 septembre pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :

  • Entre 1 400 $ et 1 500 $ : 33 000 appels contre 2 600 puts. Le résultat net favorise les ours de 100 millions de dollars.
  • Entre 1 500 $ et 1 700 $ : 29 600 appels contre 29 000 puts. Le résultat net est équilibré entre haussiers et baissiers.
  • Entre 1 700 $ et 1 800 $ : 49 200 appels contre 3 800 puts. Le résultat net favorise les taureaux de 80 millions de dollars.
  • Entre 1 800 $ et 1 900 $ : 81 400 appels contre 700 puts. Les taureaux augmentent leurs gains à 145 millions de dollars.

Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.

Les turbulences macroéconomiques auraient pu aider les ours ETH

Les taureaux Ether doivent maintenir le prix au-dessus de 1 500 dollars le 16 septembre pour équilibrer la balance et éviter une perte potentielle de 100 millions de dollars. Cependant, les taureaux Ether n’ont pas eu de chance le 12 septembre après que les marchés boursiers américains ont chuté de 1,6 billion de dollars le 13 septembre en raison d’un rapport sur l’inflation plus chaud que prévu.

Il n’y a absolument aucun moyen de prédire le résultat d’Ethereum Merge, sans parler de son impact sur les prix. Cependant, l’analyse suggère que ces trois indicateurs devraient être surveillés par les traders lors de l’événement Merge.

On ne peut jamais deviner les conséquences de retards inattendus ou même l’impact positif d’une transition en douceur, car les investisseurs auraient pu prévoir la fusion à l’avance, déclenchant un événement « vendre l’information ». Par conséquent, les haussiers et les baissiers ont encore une chance d’atteindre l’expiration des options hebdomadaires du 16 septembre.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.